沉香木财经>"热点"揭秘

内幕:币圈基金水有多深


2018-06-19信源 / 币友圈V


今天,小编看到一篇很好的文章,分享给大家,来自币圈老人AlbertTheKing的一篇《为什么我不开基金》:

 

 

这几天又有不少人问我为什么不开基金,问这个问题我可以理解。因为大家都希望啥也不干躺着赚钱,把钱交给靠谱的人(基金经理)打理,自己该干嘛干嘛,这听起来是很有吸引力的。

 

然则天下没有免费的午餐。

 

我们先假设讨论的基金是合规的基金(也就是银行托管资金+法律严格监管基金经理不得私下开老鼠仓,除了基金账户本身 ,经理人极其利益连带人包括亲属等禁止开设交易账户):

 

这种情况我在半年前就陈述过相关逻辑,为什么即便基金是合规的也很难是最优选择。

 

那么如果基金是不合规基金,又会出现什么情况?(国内币圈的所有基金无一例外都是不合规基金)首先必须知道基金的运行模式。

 

基金一般有两个百分比,一个是管理费,一般是2%,也就是如果你投了100万美金到某一个基金里,他会收你每年2%也就是2万美元的管理费;另一个是基金分红,一般是20%,也就是如果基金的运作产生了利润,利润的20%归基金经理(实际是团队)所有。但是注意,这里面问题来了,如果基金的运作是亏损的,那么基金经理一分钱也不用赔!

 

这对于基金经理来说,就是一个非线性的回报模式,赚钱了自己有的分,赔钱了自己不用管,从激励模式上来讲这就是个很危险的模式。如果是合规基金,因为基金经理没办法开老鼠仓,不能利用这个非线性的回报模式获利,所以他不会故意让基金亏钱,最多也就让他风险偏好增大(因为赚的多他才分的多,但是做错了亏钱了他没损失)。

 

但是对于不合规的基金,因为基金经理自己私下可以交易,也就是基金经理可以有老鼠仓(开设基金同时还操作自己账户的,一律都叫老鼠仓,这是定义,没有例外),那么他就有非常明确简单的办法来利用这个非线性回报模式获利。这里举个简单例子:

 

假设某基金经理开设300万美金的比特币现货基金,不收管理费(以招揽韭菜),但是操作利润分红30%,基金亏了自己一分钱不亏。这种情况下,如果满仓现货,而且涨了,实际可以给基金经理带来90万美金(300*30%)仓位的潜在正向收益,但是跌了基金经理是一分钱不亏的。

 

现在此基金经理想要利用自己操作基金的非线性回报来获利,应该如何操作?

 

很简单,他可以用自己的私人账户(或者亲戚的账户,统一称为老鼠仓)做空价值45万美金的比特币。如此一来,如果比特币跌了,基金的亏损他一分钱不亏,但是自己的空头老鼠仓是可以按跌幅百分比*45万美金获利的;

 

那如果比特币涨了呢?他操作的基金会给他带来300万美金*比特币涨幅百分比*30%的利润,也就是90万美金仓位的利润,减掉他老鼠仓的空头仓位亏损(45万美金*比特币涨幅百分比),净剩45万美金*涨幅百分比的利润。

 

也就是说,不论涨跌,此基金经理都可以获利比特币振幅百分比*45万美金的利润。比特币波动越大,他的利润越大,而且绝对没有亏损。

 

有人要问了,如果他把基金做亏损了,以后就没人投了啊?

 

当然了。没有哪个基金经理会一上来就故意把基金做亏损(除非真的是能力太差,没实力盈利),因为基金募资之前一定投入了大量人力物力来做宣传,第一期就亏损导致后面没人投,属于因小失大。更合理的模式是,先把前几期尽量做好,等吸引了足够多的韭菜,基金规模可以扩大了,比如十倍,到3000万美元的规模时,高调宣布因为我们实力太强,所以即日起投本基金必须封闭一年。

 

然后,就是收网了。

 

首先,他会说自己太忙,而且为了投资人利益不被狙击,停止公布所有操作细节。这一年的时间里,他会尽力让基金的每一笔操作都是亏损(但是对应的自己的老鼠仓是不断盈利的)后平仓,开仓后如果盈利,就不平,等亏损再平(也就意味着对应的老鼠仓一定是亏损了不平,盈利了才平仓);如此反复,最终达到把3000万的基金本金全部输送给老鼠仓的目的。(当然,为了面子上好看,或者为了不被追杀,他可能偷钱偷到一半的时候停手,宣布基金因为亏损过大清盘。即便如此,他也轻松偷到了一个亿人民币。)

 

如果募集到的资金足够大,比如到一亿美金,那他可以偷15%就停手,受害者因为损失小,更不会追究了。

 

而且大家注意,你们能证明基金经理偷走了你们投资给他的钱么?显然不能啊。人家是操作产生了亏损而已。操作的亏损,能叫偷么?这就是传说中的exit scam(诈骗的最终收网)。

 

 

明白为啥不合规基金如此可怕了没?

 

明白为啥我绝对不开不合规基金了没?(以前我提我不开基金,都是假设的是合规基金;最近才发现很多无下限的骗子其实根本就没考虑过合规问题)脑子是个好东西。当你看到一个吸引人的盈利模式时,首先要考虑它的激励机制,如果激励机制不合理,那就一定是个大坑。不合规基金的激励机制,就是严重不合理的激励机制,除非你100%信任基金经理的人品。 但是注意,任何人在足够的利益面前,都会变节的,更不要说本身就是骗子的人了。

本则消息未经严格核实,也不代表本网站观点

 

© 2018 沉香木财经 首页 | 关于我们 | 联系我们